"חוק טראמפ הגדול והיפה": כל ההשלכות על החברה והכלכלה האמריקאית

"חוק טראמפ הגדול והיפה" (The Big, Beautiful Bill), כפי שכונה על ידי הנשיא דונלד טראמפ, עבר אתמול בסנאט (1 ביולי 2025), לאחר סבב משא ומתן אינטנסיבי וצמוד. הצעת החוק, המשתרעת על פני 887 עמודים, מהווה אוסף נרחב של הטבות מס, קיצוצי הוצאות וסדרי עדיפויות רפובליקניים נוספים, כולל מימון חדש לביטחון לאומי ולגירושים. מטרת החוק היא לבסס את סדר היום של המפלגה הרפובליקנית.

בואו נתחיל מהרקע
למי שרוצה להרחיב, כבר כתבתי בעבר על הצעת החוק והמשמעויות שלה, אך לאחר השינויים והעדכונים האחרונים שהעביר הסנאט, עשיתי סדר בהשלכות של החוק, עכשיו כשהוא ממשי.
המאמצים להעביר את הצעת החוק נמשכו שבועות ארוכים, עם התנגדות נחרצת מצד הדמוקרטים, שנותרו חסרי אונים לעצור את החקיקה כל עוד הרפובליקנים נשארים מאוחדים. הנשיא טראמפ עצמו הפציר בחברי הקונגרס הרפובליקנים לוותר על חופשתם ולהעביר את החוק עד ה-4 ביולי. בית הנבחרים העביר גרסה מוקדמת של החוק כבר במאי, עם רוב דחוק של קול אחד בלבד. בסנאט, הצעת החוק עברה ברוב צמוד, שוב, כאשר סגן הנשיא ג'יי.די. ואנס נאלץ להכריע את הכף בקולו (51-50). ההצבעה הגיעה לאחר משא ומתן מורט עצבים שנמשך למעלה מ-24 שעות.

ההשלכות הכלכליות: מיסים והוצאות
ההשלכות הכלכליות של החוק הן מרחיקות לכת, וצפויות להשפיע באופן עמוק על תקציב המדינה, עסקים ומשקי בית רבים באופן כזה שאנחנו לא יודעים להגיד היום האם זה יהיה לחיוב או לשלילה.

בעיקר צריך להבין שלב ליבו של החוק הוא חבילה מסיבית של קיצוצי מסים בהיקף של כ-4.5 טריליון דולר. הרפובליקנים טוענים שהחוק חיוני למנוע עלייה דרמטית במס מכלל האזרחים לאחר דצמבר 2025, אז יפוגו הטבות מס מתקופת כהונתו הראשונה של טראמפ. החוק יהפוך את שיעורי המס והמדרגות הקיימים לקבועים, ויוסיף הטבות מס חדשות שטרמפ הבטיח בקמפיין הבחירות שלו:

1. פטור ממס על טיפים ותוספות שכר: עובדים יהיו פטורים ממס על הכנסות מטיפים עד 25,000 דולר לאדם, ועל שעות נוספות עד 12,500 דולר לאדם (25,000 דולר לזוג), עד שנת 2028. ניכויים אלו יתחילו להתפוגג בהכנסה של 150,000 דולר לאדם.

2. ניכוי ריבית על הלוואות רכב: יוקם ניכוי של עד 10,000 דולר עבור תשלומי ריבית על הלוואות רכב, בין השנים 2025 ל-2028. הטבת מס זו זמינה רק עבור רכבים חדשים שהרכבתם הסופית נעשתה בארה"ב.

3. ניכוי לקשישים: ניכוי של 6,000 דולר למבוגרים מעל גיל 65 שמרוויחים עד 75,000 דולר בשנה.

4. זיכוי מס לילדים: הזיכוי המקסימלי למס ילדים יוגדל מ-2,000 דולר ל-2,200 דולר לילד. הוא יהפוך קבוע ויוצמד למדד האינפלציה. מיליוני משפחות ברמות הכנסה נמוכות יותר לא יקבלו את הזיכוי המלא.

5. הגדלת תקרת ניכוי מסים מקומיים ומדינתיים: תקרת ניכוי מסים אלו תגדל פי ארבעה, ל-40,000 דולר, למשך חמש שנים. הוראה זו חשובה למדינות עם שיעורי מס גבוהים כמו ניו יורק וקליפורניה.

6. הטבות מס קבועות לעסקים: החוק מציע עשרות הטבות מס לעסקים. לדוגמה, הוא מאפשר להם לנכות באופן מיידי 100% מעלות ציוד ומחקר. בנוסף, שלוש הטבות מס מרכזיות יהפכו לקבועות: היכולת להפחית מס על תשלומי ריבית באמצעות ירידת ערך נכסים (פחת), האפשרות לקזז מיד את כל הוצאות המחקר והפיתוח, וכן ניכוי מלא מיידי (פחת בונוס של 100%) על נכסים מסוימים כמו מכונות ומפעלים, מה שמסייע לחברות להפחית את המס עוד בשנת הרכישה.

7. השפעה על מעמדות הכנסה: על פי ניתוח של משרד התקציבים של הקונגרס (CBO), משקי הבית העשירים ביותר ייהנו מתוספת של 12,000 דולר מהחקיקה, בעוד שהעניים ביותר יישאו בעלות של 1,600 דולר בשנה. משלמי מסים בעלי הכנסה בינונית יראו הפחתת מס של 500 עד 1,500 דולר. הפגיעה בשכבת האוכלוסייה החלשה היא בלתי נתפסת.

8. הגדלת מגבלת החוב: הוראה נוספת בחוק תגדיל את מגבלת החוב הלאומי ב-5 טריליון דולר, מה שיאפשר לממשלה להמשיך ללוות כספים לתשלום חשבונות שכבר נצברו. שימו לב שיש הגדלה של תקרת החוב, זה לא אומר שהגירעון גדל ב 5 טריליון דולר.
לצד זאת, "אין ארוחות חינם" ומשרד התקציבים של הקונגרס צופה כי החוק יגדיל את הגירעון הפדרלי בכמעט 3.3 טריליון דולר בעשר השנים הבאות (2025-2034). הרפובליקנים מציעים אסטרטגיה ייחודית שאינה סופרת את הטבות המס הקיימות כעלות חדשה, בטענה שהן כבר "מדיניות נוכחית", מה שלטענתם יפחית את הגירעון בכחצי טריליון דולר. הדמוקרטים מבקרים זאת כ"מתמטיקה קסומה" המטשטשת את העלויות האמיתיות.

בואו נדבר על ההשלכות חברתיות: ביטחון גבולות, ביטחון לאומי, שירותי בריאות ורווחה
החוק מקצה סכומי עתק לתחומים שונים ופוגע בתחומים שונים, עם השלכות חברתיות קיצוניות על אוכלוסיות שונות.

ביטחון גבולות והגירה: כ-350 מיליארד דולר יוקצו לביטחון הגבולות והביטחון הלאומי. סכום זה כולל 46 מיליארד דולר לבניית החומה בגבול ארה"ב-מקסיקו, ו-45 מיליארד דולר ל-100,000 מיטות במתקני מעצר מהגרים, במטרה לממש את הבטחתו של טראמפ למבצע הגירוש ההמוני הגדול ביותר בהיסטוריה של ארה"ב (כמיליון איש בשנה). יוקצו גם כספים לגיוס 10,000 קציני אכיפת הגירה חדשים, עם בונוסי חתימה של 10,000 דולר, וגידול במספר קציני משמר הגבול. מזכיר ביטחון המולדת יקבל קרן חדשה של 10 מיליארד דולר למענקים למדינות המסייעות באכיפת חוקי הגירה פדרליים ופעולות גירוש. מהגרים יחויבו באגרות חדשות שונות, כולל בבקשות למקלט.

מבחינת ביטחון לאומי והגנה: מיליארדי דולרים יוקצו לפנטגון לבניית ספינות, מערכות חימוש, ושיפור תנאי השירות לאנשי צבא. בנוסף, 25 מיליארד דולר יוקצו לפיתוח מערכת ההגנה מפני טילים "כיפת הזהב". משרד ההגנה יקבל גם מיליארד דולר לאבטחת גבולות.

באשר לרפואה, כדי ל"פצות" כספית את המדינה על הטבות המיסיפ שהעניקה לצד ההוצאות החדשות, הרפובליקנים מתכננים לקצץ בתכניות Medicaid וסיוע במזון לעניים.
למי שלא מכיר, מדיקייד הינה תכנית ענקית של ביטוח בריאות ציבורית בארצות הברית, שנועדה לספק כיסוי רפואי לאנשים ומשפחות בעלי הכנסה נמוכה מאוד, קשישים, ואנשים עם מוגבלויות.

מדובר בקיצוץ של כמעט טריליון דולר בתכנית לאורך 10 שנים, מה שיוביל לכך שכ-11.8 מיליון אמריקאים יאבדו את ביטוח הבריאות שלהם עד שנת 2034, כך על פי הערכות של משרד התקציבים האמריקאי. החוק יטיל דרישות עבודה חדשות של 80 שעות בחודש על מבוגרים רבים המקבלים את התכנית ותלושי מזון, כולל קשישים עד גיל 65, והורים לילדים בני 14 ומעלה. תוצע גם אגרת השתתפות עצמית חדשה של 35 דולר שניתן לגבות מחולים המשתמשים בשירותי התכנית. החוק ישנה את מנגנון המימון הממשלתי למדינות המרחיבות את כיסוי התכנית, ויגביל את המיסים שגובות מדינות על ספקים (כמו בתי חולים) ל-3.5% (מ-6% כיום).
בנוסף, נוספה קרן של 50 מיליארד דולר לבתי חולים כפריים (אזורים פריפריאלים בארה"ב) למשך חמש שנים (2026-2030), בניסיון למתן את השפעת קיצוצי תוכנית מדיקייד על מוסדות אלו.

ובאשר לתכנית הסיוע במזון (SNAP), כ-3 מיליון אנשים נוספים לא יהיו זכאים לתלושי מזון. החוק ירחיב את דרישות העבודה הקיימות לתלושי מזון ממשלתיים כך שיכללו מקבלי סיוע עד גיל 65 (במקום 60 כיום).

השלכות סקטוריאליות מרחיקות לכת
החוק צפוי להשפיע באופן משמעותי על מספר סקטורים במשק האמריקאי

1. אנרגיה נקייה: החוק יבטל באופן דרמטי הטבות מס שנועדו לקדם פרויקטים של אנרגיה נקייה (שמש ורוח), שהיו מרכיב מרכזי בחוק האקלים של הנשיא ביידן משנת 2022. זיכוי מס לרכישת רכבים חשמליים חדשים ומשומשים יפוג ב-30 בספטמבר 2025 (במקום סוף 2032), מאוד משמעותי! הסנאטור "רון וויידן" מאורגון כינה את ההוראות הרפובליקניות "גזר דין מוות לתעשיות הרוח והשמש באמריקה ועלייה בלתי נמנעת בחשבונות החשמל". עם זאת, שינויים של הרגע האחרון בגרסת הסנאט הסירו מס חדש על פרויקטים של רוח ושמש המשתמשים באחוז מסוים של רכיבים מסין, מה שאמור לעזור מעט. ועדיין.

2. דלקים פוסיליים: זיכוי מס לייצור חומרים קריטיים יורחב לכלול פחם המשמש בייצור פלדה. חיובי ליצרניות הנפט הגדולות כמו אקסון מובייל (XOM) ושברון (CVX) אשר מפיקות ומשנעות גז טבעי ונפט.

3. תעשיית הרכב תיהנה מניכוי ריבית על הלוואות רכב חדשות (בתנאי שהרכב הורכב בארה"ב כמובן). חברות כמו פורד (F) וג'נרל מוטורס (GM), המייצרות רכבים בארה"ב, עשויות לראות עלייה בביקוש עקב ההטבה לרוכשים. עם זאת, סיום זיכוי המס על רכבים חשמליים עלול להשפיע לרעה על מכירותיהם במידה רבה יותר, מה שעשוי לפגוע ביצרניות רכב חשמלי כמו טסלה (Tsla) או יחידות הרכב החשמלי של חברות הרכב המסורתיות.

4. בנקאות ופיננסים: הבנקים עשויים לראות עלייה בהלוואות שכן חברות יקבלו יותר כסף פנוי להשקעה בפרויקטים, כתוצאה מהפיכתן של שלוש הטבות מס מרכזיות לעסקים לקבועות (הוזכר קודם לכן בכתבה). בנקים גדולים המספקים אשראי לעסקים, כמו ג'יי פי מורגן צ'ייס (JPM) ובנק אוף אמריקה (BAC) צפויים להרוויח מכך לצד חברות מימון חוץ אשראי כמו ויזה (V) מאסטרקארד (MA) ובקצה גם חברות כמו סופי (SOFI) שמציעות אשראי גם בדירוג נמוך יותר.

5. שירותי בריאות: קיצוצי תכנית מדיקייד, כפי שצויין קודם, עשויים להשפיע קשות על בתי חולים, למרות הוספת קרן סיוע ייעודית של 50 מיליארד דולר. רשתות בתי חולים גדולות ועסקים המספקים שירותים רפואיים,,עשויות לחוות ירידה בהכנסות עקב ירידה במספר המבוטחים והגדלת דרישות התשלום כמו יונייטד הלת' גרופ (UNH).

6. השכלה גבוהה: יוטל מס חדש על אוניברסיטאות פרטיות, עם שיעור מס מדורג שיכול לטפס עד 8% עבור מוסדות עם הכנסה גבוהה ביותר. אוניברסיטאות עשירות מאוד עם קרנות גדולות, כמו אוניברסיטת הרווארד או אוניברסיטת ייל, צפויות לשלם יותר מס.

7. ביטחון: הסקטור ייהנה מהשקעות אדירות בבניית ספינות, מערכות חימוש, ופיתוח מערכת הגנה מפני טילים. חברות ביטחוניות גדולות כמו לוקהיד מרטין (LMT), בואינג (BA) ונורת'רופ גרומן (NOC), המפתחות ומייצרות ציוד הגנתי, צפויות לראות עלייה בהזמנות ובהכנסות. משרד ההגנה יקבל מיליארד דולר נוסף לאבטחת גבולות ולכן חיובי גם לחברות כמו GEO המספקות מתקני כליאה ומספקות אבטחה עבור הגבול בין ארה"ב למקסיקו.

8. תעשיית השבבים: זיכוי השקעה ליצרני שבבים יוגדל ל-35% (מ-25%), מה שנותן ליצרני שבבים תמריץ נוסף להקים מתקנים חדשים עד המועד האחרון הקיים של 2026. חברות כמו אינטל (Intl), מיקרון טכנולוג'י (MU) וTSMC (במידה ויקימו מפעלים בארה"ב או ירחיבו פעילות קיימת) ייהנו באופן משמעותי מזיכוי המס המוגדל, מה שיעודד השקעות עצומות בתחום.

למרות שהחוק עבר את הסנאט, דרכו להפוך לחוק עדיין לא סלולה אם כי היא כבר קרובה. בית הנבחרים, שבו לרפובליקנים יש רוב, חייב לאשר את הגרסה המדויקת של החוק שעברה בסנאט. עשרות מחברי בית הנבחרים הרפובליקנים אינם מרוצים מהגרסה הנוכחית, ושניים מהם כבר הצהירו שיתנגדו אפילו להעלאת החוק להצבעה. מנהיגי הרפובליקנים בבית הנבחרים העבירו מסרים פרטיים לסנאט במשך שבועות כי היה עליהם פשוט לאמץ את גרסת בית הנבחרים, במקום לשכתב אותה במידה רבה.

למרות זאת, בית הנבחרים מתכנן להצביע על ההצעה ביום רביעי (היום). מנהיגי הרפובליקנים בבית הנבחרים הבהירו שהם אינם מתכוונים לבצע שינויים נוספים. עם זאת, לא ברור אם יוכלו לעמוד בלחץ מצד יושב ראש בית הנבחרים מייק ג'ונסון והנשיא טראמפ עצמו. הצבעה סופית צפויה ביום רביעי, וג'ונסון מאמין שיוכל להשיג את הקולות, אך זה ידרוש מאמץ אדיר, וככל הנראה גם עזרה מהנשיא.

בשורה התחתונה, החוק עבר משוכה עצומה (הסנאט), אך הוא עדיין לא הפך לחוק סופי, ונותרה לו עוד משוכה חשובה מאוד (בית הנבחרים) כדי להשלים את התהליך (וייתכן שישתנו עוד דברים בהצעה). ולכן, נכון להיום, כל העיניים נשואות לבית הנבחרים האמריקאי. לצד זאת, השווקים בארה"ב פתחו בעליות קלות או ללא שינוי מהותי, כאשר המשקיעים ממתינים לראות האם הצעת החוק תאושר סופית, וכיצד תתקבל ההכרעה בקרב הרפובליקנים עצמם לאור ההתנגדויות הקיימות. ההצבעה היום היא השלב האחרון והמכריע של החוק לפני שיגיע לשולחן הנשיא לחתימה.
אז האם "החשבון הגדול והיפה" של טראמפ יהפוך לחוק סופי, והאם ההשלכות הכלכליות והחברתיות שלו יהיו כפי שצופים? נדע ב24 השעות הקרובות.