פרטנר (1083484)
קבוצת פרטנר פרסמה דוח רבעוני חזק, המעיד על שיפור ניכר במצבה הפיננסי והתפעולי.
הרווח הנקי צמח ב-26% ל-72 מיליון ש"ח, וההכנסות משירותים גדלו ב-5% ל-643 מיליון ש"ח.
הרווח התפעולי עלה ב-14% ל-103 מיליון ש"ח, וה-EBITDA המתואם גדל ב-7% ל-303 מיליון ש"ח.
הנתון המרשים ביותר הוא הזינוק בתזרים המזומנים החופשי, שצמח ב-94% ל-134 מיליון ש"ח. החברה גם צמצמה באופן משמעותי את החוב הפיננסי נטו ל-287 מיליון ש"ח. מבחינה תפעולית, פרטנר הציגה צמיחה של 16 אלף מנויי סלולר נטו ברבעון, קצב הגיוס הגבוה ביותר בשלוש השנים האחרונות. מצבת מנויי הסיבים האופטיים צמחה ב-6,000 לקוחות, ומדדי ה-ARPU (מדד פיננסי המודד את ההכנסה הממוצעת המופקת מכל משתמש/לקוח) בסלולר ובאינטרנט הציגו גם הם עלייה.
הדוח מצביע על מגמת התחזקות בחברה, אך חשוב לעקוב אחר הצלחת שני פרויקטים אסטרטגיים: השקת שירות הטלוויזיה החדש ומכרז החשכ"ל. המניה, שעלתה 30% מתחילת השנה, נשארה סטטית לאחר פרסום הדוח.
המניה נשארה סטטית. יש לציין שמתחילת השנה המניה עלתה כ 30%.
אנרג׳יקס (1123355)
דוח אנרג'יקס מציג תמונה מעורבת של ירידה בהכנסות וברווחיות לצד התקדמות אסטרטגית משמעותית. ההכנסות ירדו בכ-10% והסתכמו ב-196 מיליון ש"ח, בעיקר בשל ירידת מחירי חשמל בפולין. ה-EBITDA ירד בכ-21% ל-124 מיליון ש"ח. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הצטמצם ל-2 מיליון ש"ח בלבד, עקב ירידת ערך של 36 מיליון ש"ח בפרויקט אר"ן (תוכנית להקמת חוות טורבינות רוח ברמת הגולן, שמטרתה לייצר חשמל נקי, אר"ן - אנרגיית רוח נקייה, ולספק חשמל) בישראל שנתקל בהתנגדות עזה מצד הדרוזים ברמת הגולן ונדחה.
התמונה הפיננסית המאתגרת מתקזזת עם אסטרטגיית החברה לעתיד. במוקד עומד הסכם עם First Solar, המאפשר לאנרג'יקס לשריין פאנלים במחיר קבוע עד 2030, ומקנה לחברה יציבות והגנה מסיכונים רגולטוריים.
בנוסף, החברה הבטיחה מימון של חצי מיליארד דולר לפרויקטים חדשים בארה"ב וקיבלה אישורי חיבור לרשת בפולין עבור פרויקטים בהספק של 1GW. על המשקיעים להתמקד בפעילות לטווח ארוך ולעקוב אחר יישום הפרויקטים החדשים.
חלוקת הדיבידנד הרבעוני של 55 מיליון ש"ח מציעה תשואה שוטפת למשקיעים למרות הירידה ברווחיות. המניה הגיבה בירידות של 5% בעקבות הדוח. (בעיקר בשל ההפסד שנגרם בפרויקט אר״ן).
מקור: מצגת משקיעים אנרגיק'ס
קבוצת בזן (2590248)
קבוצת בזן פרסמה דוח רבעוני מורכב, שהושפע ישירות ממתקפת טילים שגרמה להשבתת מתקניה ופגעה בתוצאותיה.
החברה רשמה הפסד נקי של 37 מיליון דולר, לעומת רווח של 61 מיליון דולר ברבעון המקביל. ה-EBITDA ירד ב-21% ל-76 מיליון דולר, כאשר לולא המתקפה הוא היה מגיע ל-112 מיליון דולר. ההכנסות ירדו ב-21% ל-1.46 מיליארד דולר.
הנזק הישיר מהפגיעות מוערך ב-150-200 מיליון דולר, עם כיסוי ביטוחי מתאים, וזה קריטי.
למרות הקשיים, החברה התקדמה בשיקום, וכמחצית מיכולת הזיקוק חזרה לפעילות. החברה צופה חזרה לתפוקה מלאה במהלך הרבעון הרביעי. בנוסף, בזן ביצעה השקעה אסטרטגית של 100 מיליון דולר בחברת הפקת נפט בארה"ב, מדובר בחברה אמריקאית בשם קנטיום (Cantium) שמחזיקה בשדות נפט פעילים במפרץ מקסיקו מול חופי לואיזיאנה בארה"ב. כמו כן, מחזיקה קנטיום ברשיונות לחיפושי נפט נוספים באזור. הרווח הנקי של קנטיום ב־2024 הסתכם ב־150 מיליון דולר. יש לבחון כיצד השקעתה החדשה בארה"ב תתרום ליציבותה הפיננסית של הקבוצה. כמו כן, בעיקר על המשקיעים לעקוב מקרוב אחר קצב השיקום של מתקני הייצור והדרך חזרה לתפוקה מלאה. המניה עלתה ב-2.5% בעקבות הדוח, מה שהרים את ציפיות המשקיעים בעקבות התחזית החיובית.
מקור: מצגת משקיעים בזן
הבנק הבינלאומי (593038)
בנק הבינלאומי פתח את עונת הדוחות עם רווח שיא של 637 מיליון ש"ח ברבעון השני של 2025, גידול של 4.6% ביחס לרבעון המקביל.
התשואה להון ברבעון הסתכמה ב-18.3%. האשראי לציבור גדל ב-12% ופיקדונות הציבור עלו ב-10.3% ביחס לשנה שעברה.
תיק נכסי הלקוחות צמח ב-34.4% והסתכם ב-1.015 טריליון ש"ח, שחצה לראשונה את רף הטריליון.
בנוסף, הדוח חושף מדדים המעידים על איתנות פיננסית, כולל הכנסה בגין הפסדי אשראי של 27 מיליון ש"ח במחצית הראשונה של 2025 (0.04% מהאשראי הממוצע). בעוד יחס היעילות עמד על 43.1%, ויחס הון עצמי עומד על 11.54%, גבוה ב-2.3 נקודות אחוז מהנדרש.
נוסף על זאת, הדירקטוריון אישר חלוקת דיבידנד בסך 319 מיליון ש"ח, המהווים 50% מהרווח הנקי ברבעון, המקסימום שאושר לאחרונה. בפועל הדוח מצביע על רווחיות יוצאת דופן ואיתנות פיננסית. על המשקיעים לעקוב אחר המשך רווחיות ויעילות הבנק בעיקר בשוק ההון, תחום המהווה מנוע צמיחה מרכזי.
לבסוף, למרות הנתונים החזקים והעובדה שהמניה עלתה מעל 50% בשנה האחרונה, היא הגיבה בירידות של 2.2% אחרי הדוח, מה שמעיד על אכזבת המשקיעים.
מקור: מצגת משקיעים הבינלאומי
נקסט ויז׳ן (1176593)
חברת נקסט ויז'ן, המפתחת מערכות הדמיה מיוצבות לרחפנים ומל"טים, דיווחה על צמיחה אקספוננציאלית בהכנסות, מונעת על ידי ביקוש למערכות בלתי מאוישות עקב מגמת ההתחמשות המואצת באירופה.
החברה רשמה הכנסות שיא של 37 מיליון דולר, עלייה של 32% לעומת הרבעון המקביל.
הרווח הנקי זינק ב-46% ל-23.2 מיליון דולר, בעוד הרווח הגולמי הגיע לשיעור גבוה במיוחד של כ-72% מההכנסות. צבר ההזמנות, שירד מ-143 מיליון דולר ל-110 מיליון דולר, עדיין נותר גבוה, באותו הקשר ההנהלה ציינה כי ירידה זו אינה מייצגת את הפעילות העתידית, מכיוון שהחברה מתמקדת בגיוס לקוחות חדשים. כ-54% מהכנסות החברה הגיעו מאירופה, מה שממחיש את התבססותה העמוקה בשווקים אלו.
הדוח מצביע על מיצוב חזק של נקסט ויז'ן בשוק הביטחוני העולמי כאשר על המשקיעים לעקוב אחר צבר ההזמנות ולוודא שהחברה אכן עומדת ביעד ההכנסות השנתי האגרסיבי של 160 מיליון דולר.
המניה הגיבה בירידה של 5% לאחר עלייה של 110% מתחילת השנה.
מקור: מצגת משקיעים נקסטוויזן
תאת טכנולוגיות - דואלית (TATT)
חברת תאת טכנולוגיות, המספקת מוצרים ושירותים לתעשיית התעופה, הציגה ברבעון השני תוצאות חיוביות אך החמיצה את ציפיות השוק, מה שהוביל לירידה של כ-11% במניה.
ההכנסות עלו ב-18% והסתכמו ב-43.1 מיליון דולר, מתחת לצפי שנע בין 46-49 מיליון דולר. גם הרווח הנקי למניה (0.27 דולר) פספס את התחזית (0.30 דולר).
למרות זאת, החברה הציגה שיפור בנתונים: הרווח התפעולי עלה ב-62.2% ל-4.4 מיליון דולר, והרווח הגולמי גדל ל-25.1% מההכנסות. שיפור משמעותי נרשם בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת, שעבר מתזרים שלילי של 4.1 מיליון דולר לתזרים חיובי של 6.9 מיליון דולר. צבר ההזמנות של החברה גדל בכ-85 מיליון דולר לסך שיא של 524 מיליון דולר, סכום הצפוי לזרום להכנסות בשנים הבאות.
הדוח מהווה דוגמה קלאסית לחברה שמפספסת תחזיות למרות צמיחה חזקה. על המשקיעים להתמקד בנתונים המהותיים: הגידול המשמעותי בצבר ההזמנות והתרגום של המניה את צבר ההזמנות להכנסות בפועל, שיפור בשיעורי הרווחיות והמעבר לתזרים מזומנים חיובי. כפי שצוין, המניה הגיבה בירידות חריפות עקב אכזבת המשקיעים.
מקור: מצגת משקיעים תאת
מטריקס (445015)
חברת מטריקס, מובילת שוק שירותי ה-IT בישראל, הציגה דוח רבעוני חזק המעיד על צמיחה עקבית בכל מדדי הרווחיות.
ההכנסות ברבעון צמחו בכ-8.9% והגיעו ל-1.45 מיליארד ש"ח. הרווח התפעולי הגיע לשיא של 126.7 מיליון ש"ח, עלייה של 13.9%, וה-EBITDA צמח ב-13.6% לסכום שיא של 176.1 מיליון ש"ח.
הרווח הנקי למניה גדל ב-4.9% ל-72.9 מיליון ש"ח. לצד התזרים מפעילות שוטפת אשר צמח ב-28% והסתכם ב-122.5 מיליון ש"ח. הצמיחה נובעת בעיקר מגידול אורגני בתחומי הדאטה, הסייבר והביטחון, לצד איחוד תוצאות של רכישות ומיזוגים מוצלחים.
בנוסף, החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד רבעוני של 54.1 מיליון ש"ח, כחלק ממדיניותה לחלק עד 75% מהרווח הנקי (מרשים).
הדוח עצמו ממחיש את חוסנה העסקי של מטריקס ואת יכולתה לשמר צמיחה מרשימה גם בסביבה מאתגרת. נקודת המפתח למשקיעים היא ההתקדמות במיזוג עם חברת מג'יק, שצפוי לחזק משמעותית את מעמדה הבינלאומי בתחומי הענן וה-Al. בעקבות הדוח החיובי, המניה עלתה ב-2%.
מקור: מצגת משקיעים מטריקס
מאנדיי (MNDY)
חברת Monday.com פרסמה דוח לרבעון השני שהציג רווח והכנסות גבוהים מתחזיות האנליסטים.
ההכנסות הסתכמו ב-299 מיליון דולר, עלייה של 27% לעומת השנה שעברה. הרווח למניה עמד על 1.09 דולר, הישג שעקף את תחזיות השוק באופן משמעותי.
הירידה במחיר המניה נבעה מתחזית ההכנסות הזהירה של החברה לרבעון השלישי, שצפתה טווח של 311-313 מיליון דולר. למרות שההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות השנתית, העלייה הייתה קטנה ביחס למידת העקיפה של הדוח (כלומר לאחוזים בהם החברה הכתה את ציפיות האנליסטים ברווח ובהנכסה למניה).
החברה התייחסה ל"רכות" מסוימת בקרב לקוחות (עסקים) קטנים, אותה הסבירה בשינויים באלגוריתם החיפוש של גוגל, מה שמאוד הטריד את המשקיעים. שינויים אלה גרמו לירידה בנפח התנועה לאתר החברה, אך ההנהלה טענה כי זוהי תופעה זמנית. הדוח ממחיש כי עבור מניות צמיחה, התחזיות העתידיות חשובות יותר מהתוצאות העכשוויות.
על המשקיעים לעקוב אחר השפעת שינויי האלגוריתם של גוגל ויכולת החברה לפצות על כך. המניה הגיבה בירידות של 30%.
