עסקת ענק בסך 55 מיליארד דולר לרכישת ענקית הגיימינג Electronic Arts (EA) מסעירה את השוק העולמי. המהלך, המובל על ידי קונסורציום הכולל את קרן ההשקעות הריבונית של ערב הסעודית (PIF) וקרן ההשקעות של ג'ארד קושנר, אינו רק רכישה פיננסית. זוהי הצהרת כוונות אסטרטגית המדגישה את המפגש בין הון גיאופוליטי, טכנולוגיה ותרבות גלובלית, ומסמנת את הערך העצום הטמון בקניין רוחני בעולם הבידור.
מי את, Electronic Arts?
חברת Electronic Arts, שנוסדה בשנת 1982, נחשבת לאחת מחלוצות תעשיית הגיימינג והייתה גורם מרכזי בהפיכתה למיינסטרים תרבותי. לאורך השנים, החברה הייתה אחראית לכמה מהזיכיונות המצליחים והמוכרים ביותר בעולם, ביניהם סדרת משחקי הכדורגל EA Sports FC (לשעבר FIFA), סימס, באטלפילד, Need For Speed ועוד. עם זאת, בשנים האחרונות איבדה החברה חלק מהחדשנות שאפיינה אותה. אתגרים כמו סיום השותפות ההיסטורית עם פיפ"א, כישלון בניסיונות להתרחב באופן משמעותי לשוק המובייל, וביצועים מאכזבים של כותרים חדשים הובילו לעדכון תחזיות ההכנסה כלפי מטה. קשיים אלו הם הרקע להחלטה על המכירה.
עסקת הענק: המספרים והשחקנים המרכזיים
הרכישה המדוברת היא עסקת רכישה ממונפת (LBO) בסך 55 מיליארד דולר, שעשויה להיות הגדולה בהיסטוריה. קבוצת הרוכשים מורכבת מקרן ההשקעות הציבורית של ערב הסעודית (PIF), קרן ההשקעות אפיניטי פרטנרס של ג'ארד קושנר, חתנו של טראמפ וקרן הפרייבט אקוויטי סילבר לייק. המימון לעסקה יגיע משילוב של כ־36 מיליארד דולר בהון עצמי מחברי הקונסורציום ומימון חוב בהיקף של כ־20 מיליארד דולר מבנק ג'יי פי מורגן צ'ייס. לאחר השלמת העסקה, EA תהפוך לחברה פרטית ומנייתה תימחק מהמסחר בנאסד"ק.
פרמיה משמעותית והדרך הארוכה לאישור
הקונסורציום מציע לרכוש כל מניה של EA במחיר של 210 דולר, פרמיה של 25% על מחיר הסגירה של המניה לפני הדיווחים על העסקה. פרמיה זו משקפת את האמון הרב של הרוכשים בערך הפנימי של החברה ובפוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח שלה, מעבר לקשיים הנוכחיים. עם זאת, העסקה עוד רחוקה מלהיות סופית. היא דורשת את אישור בעלי המניות של EA וכן את אישור הרשויות הרגולטוריות הרלוונטיות. ההערכות הן שהתהליך יושלם בתחילת 2026 או במהלך הרבעון הראשון של 2027.
ההקשר הרחב: שוק הגיימינג ממשיך לצמוח
כדי להבין את הרציונל מאחורי השקעת ענק כזו, יש להסתכל על שוק הגיימינג העולמי. נכון לשנת 2025, שווי השוק מוערך בכ־280-300 מיליארד דולר, נתון שעוקף את תעשיות הקולנוע והמוזיקה גם יחד. התחזיות צופות שהשוק יחצה את רף 320 מיליארד הדולרים עד 2026. המגזר הדומיננטי ביותר הוא גיימינג במובייל, שאחראי ליותר מ־50% מההכנסות. עם למעלה מ־3.3 מיליארד שחקנים פעילים ברחבי העולם, התעשייה מייצגת לא רק הזדמנות כלכלית אדירה אלא גם פלטפורמה תרבותית רבת השפעה.
המשמעויות: מה עומד מאחורי הרכישה?
עבור ערב הסעודית, רכישת EA היא מהלך אסטרטגי כחלק מ"חזון 2030", תוכנית שמטרתה לגוון את כלכלת הממלכה ולהפחית את התלות בנפט. הקרן הסעודית כבר הקצתה כ־38 מיליארד דולר להשקעות בתחום הגיימינג, מתוך הבנה ששליטה בנכסי תרבות גלובליים מעניקה לא רק מקור הכנסה חדש, אלא גם "עוצמה רכה" ויכולת להשפיע על התרבות העולמית. עבור EA, המעבר לבעלות פרטית יאפשר לה לפעול לטווח ארוך, ללא הלחץ של דוחות רבעוניים למשקיעים. היא תוכל לקחת סיכונים מחושבים ולהשקיע בפרויקטים שאולי היו נתפסים כיקרים מדי תחת עיניים ציבוריות.
חשוב להדגיש כי מהלך זה אינו עומד בפני עצמו, אלא מהווה את השלב הבא באסטרטגיה רחבה של העולם הערבי להתחברות עמוקה לתרבות המערבית. השלב הראשון התמקד בספורט המסורתי, עם רכישות מתוקשרות של מועדוני כדורגל אירופאים מובילים. כעת, האסטרטגיה מתרחבת לזירה הבאה: עולם הגיימינג והספורט האלקטרוני. זהו מהלך עוטף של 360 מעלות, שמטרתו להשיג דריסת רגל משמעותית לא רק באצטדיונים, אלא גם על המסכים של הדור הצעיר, ובכך להפוך לגורם מרכזי ובלתי נפרד מעולם הבידור המערבי כולו.
על פי ההודעות, EA תמשיך לפעול ממטה החברה בקליפורניה, והמנכ"ל הנוכחי, אנדרו ווילסון, צפוי להישאר בתפקידו. התמיכה הפיננסית של הבעלים החדשים צפויה לאפשר לחברה להגדיל את ההשקעות בפיתוח מותגי הליבה החזקים שלה, כמו "Battlefield 6" המצופה, ולהתמודד טוב יותר עם ההאטה הזמנית בשוק. המיקוד יעבור מצמיחה רבעונית לצמיחה ארוכת טווח, תוך מיצוי הפוטנציאל הגלום בזיכיונות המשחקים הפופולריים ביותר בעולם.
סיכום ותובנות
רכישת Electronic Arts היא הרבה יותר מעסקה פיננסית. זהו אירוע המגלם את המגמות המרכזיות בכלכלה העולמית: הון ריבוני המחפש אפיקי השקעה אלטרנטיביים, החשיבות הגוברת של קניין רוחני וההבנה שתעשיית הבידור היא זירה אסטרטגית וגיאופוליטית. הפרמיה הגבוהה ששולמה מדגישה את האמונה כי גם חברה ותיקה המתמודדת עם אתגרים, מחזיקה בערך עצום בזכות מותגים אייקוניים. השליטה בתוכן ובפלטפורמות המעצבות את תרבות הפנאי העולמית הפכה למשחק החדש של המעצמות הכלכליות.
