האירוע הגיאופוליטי המשמעותי ביותר של השנה התרחש באפריל האחרון, הרחק מהכותרות בארה"ב. ערב הסעודית, ענקית הנפט העולמית, קיבלה החלטה אסטרטגית להפסיק את המאבק על מחיר חבית גבוה ולשנות את כללי המשחק. המהלך הזה, שנועד במקור לשרת אינטרסים סעודיים פנימיים, שולח כעת גלי הדף שמאיימים למוטט את התקציב הרוסי ולחנוק את הכלכלה האיראנית, במה שמסתמן כמלחמה קרה כלכלית חדשה.
שיטת העבודה הסעודית
עד חודש אפריל האחרון, האסטרטגיה הסעודית הייתה ברורה. קיצוץ בתפוקה במטרה לשמור על מחיר חבית נפט סביב 80 דולר ומעלה. הסיבה לכך כלכלית בלבד, שכן הסעודים נזקקו למחיר של כ-95 דולר לחבית כדי להגיע לאיזון תקציבי ולממן את הפרויקטים הממשלתיים. אולם המציאות בשווקים הייתה עקשנית, והמחיר נותר סביב 75 דולר, מה שהותיר את הממלכה עם גירעון ועם צורך בשינוי כיוון דחוף. הכישלון בשמירה על המחיר נבע משני גורמים מרכזיים שיצרו מעגל קסמים שלילי מבחינתם.
מקור: EIA
האיום האמריקאי והבגידה מבית
הגורם הראשון הוא תעשיית הפצלים בארה"ב. ארצות הברית הפכה למפיקת הנפט הגדולה בעולם, והדינמיקה שנוצרה הייתה הרסנית עבור OPEC שהוא ארגון המדינות המייצאות נפט. בכל פעם שהסעודים קיצצו תפוקה והעלו את המחיר, חברות הקידוח בטקסס הגבירו את הפקת הנפט, הציפו את השוק והורידו את המחירים בחזרה.
הגורם השני, והמכריע יותר היה חוסר המשמעת בתוך ארגון OPEC עצמו. בעוד סעודיה נושאת בנטל הקיצוצים, שותפותיה בחרו להפר את המכסות באופן שיטתי. עיראק חרגה מהמכסה בכ-300,000 חביות ביום, איחוד האמירויות הוסיפה כ-200,000 חביות מעל המותר, וקזחסטן גם היא חרגה ב-150,000 חביות. המסקנה הסעודית הייתה פשוטה והיא שאין סיבה להמשיך לסבול ולחתוך בבשר החי בזמן שהשותפות "גונבות" נתח שוק.
מקור: Bloomberg
האסטרטגיה החדשה: הצפה במקום קיצוץ
באפריל 2025 התרחש המפנה. ערב הסעודית החליטה לעבור ממדיניות של מחיר גבוה באמצעות קיצוץ למדיניות של נתח שוק והגדלת תפוקה. המשמעות היא שהסעודים מוכנים לקבל מחירי נפט נמוכים יותר בטווח הקצר, מתוך הבנה שהגדלת הכמות תפצה על הירידה במחיר. המהלך הזה הוא חלק מחזון 2030 של הסעודים, שמטרתו להקטין את התלות המוחלטת בנפט שעמדה על 80% מההכנסות ולבנות כלכלה המבוססת על פיננסים, תיירות ובינה מלאכותית, שתהווה מעל 50% מהכנסות המדינה.
מוסקבה וטהרן משלמות את המחיר
ההשלכות של שינוי המדיניות הזה הן הרסניות עבור אויבות המערב. רוסיה בנתה את תקציב 2025 שלה על ההנחה שמחיר חבית נפט יעמוד על כ-70 דולר. כאשר המחירים בשוק צונחים לכיוון ה-30 עד 50 דולר בעקבות ההצפה הסעודית, הבור התקציבי במוסקבה מעמיק. הגירעון הרוסי כבר זינק ל-1.7% מהתמ"ג, מה שפוגע ישירות ביכולת של הקרמלין לממן את המלחמה המתמשכת באוקראינה. בגרף המצורף ניתן לראות את צניחת מחירי הנפט מסוג ברנט, שמשקפת את הלחץ הכבד המופעל על הכלכלות הנשענות על ייצוא אנרגיה. גם איראן, הנתונה תחת סנקציות כבדות, מוצאת את עצמה במשבר חריף. שילוב של סנקציות מערביות עם מחירי נפט בשפל שומט את הקרקע מתחת לרגלי הכלכלה האיראנית ומחליש את יכולתה להקרין כוח באזור.
שינוי מהותי
המהלך הסעודי הוא הרבה מעבר לכלכלה, זהו שיעור באסטרטגיה גיאופוליטית. מבלי לירות כדור אחד, סעודיה מצליחה להחליש את יריבותיה האזוריות והבינלאומיות, רוסיה ואיראן, תוך שהיא מהדקת את הקשר עם ארה"ב ומבטיחה את עתידה הכלכלי העצמאי. העולם כבר לא שבוי של מחיר הנפט, והמרוויחה הגדולה מכך, לצד ארה"ב, היא סעודיה עצמה שמשתחררת מכבלי הזהב השחור.
