החלטת הבורסה לניירות ערך (TASE) לשנות את ימי המסחר לראשונה מזה 50 שנה סימנה את סוף שנת 2025 כנקודת מפנה היסטורית עבור שוק ההון המקומי.
ביום ראשון, ה-28 בדצמבר 2025, התקיים יום המסחר האחרון בפורמט המסורתי, כאשר המעבר לימי שני עד שישי נועד בראש ובראשונה ליישר קו עם הבורסות המובילות במערב. בשיחות שנערכו באותה תקופה עלה כי בכירי השוק ראו בסינכרון ימי המסחר תנאי הכרחי להגברת נוכחותם של משקיעים בינלאומיים, שעד אז נמנעו מפעילות בימי ראשון בשל היעדר מסחר מקביל בעולם.
בעיני הבורסה, הצלחת המהלך הוגדרה באופן חד משמעי. היכולת לגרום למשקיעים הזרים
הקיימים להגדיל את השתתפותם, לצד משיכת שחקנים זרים חדשים לשוק.
עם זאת, המעבר לא חף מאתגרים, כאשר בתי השקעות קטנים ובינוניים הביעו חשש כבד מקושי בגיוס ושימור עובדים שנאלצו לעבור לשבוע עבודה של שישה ימים או לשינוי ימי המנוחה, דבר שיצר חיכוך מול האטרקטיביות של ענף ההייטק.
מחשש להזדמנות: הזינוק בנזילות ובכניסת הכסף הזר בימי שישי
חודש לאחר כניסת המהלך לתוקף, נתוני המסחר של תחילת שנת 2026 מלמדים כי החששות המוקדמים התחלפו באופטימיות זהירה. אם בשנת 2025 מחזור מסחר יומי של מעל 3 מיליארד שקלים נחשב למחזור שיא חריג גם באמצע שבוע, הרי שבינואר 2026 הפכו מחזורים אלו למחזות נפוצים יותר, כאשר ימי שישי החלו להפגין עוצמה מפתיעה.
המסחר ביום שישי, שנפתח ב-10:00 וננעל ב-14:00, מציג מעורבות גוברת והולכת של משקיעים זרים שמנצלים את החפיפה עם פתיחת המסחר באירופה והחוזים העתידיים בוול סטריט.
במקביל לכניסת הכסף הזר, נרשם אימוץ הדרגתי של המהלך גם מצד משקיעי הריטייל המקומיים, שהחלו להגדיל פעילות לקראת סוף שבוע המסחר העולמי.
יישור הקו הזה נועד להגדיל את הנזילות בשוק ולבטל את אפקט יום ראשון המבודד, ומהנתונים נראה כי המהלך אכן מצליח להזרים דם חדש למערכת הפיננסית המקומית ולחזק את הקשר של תל אביב לרשת המסחר הגלובלית.
מקור: גלובס
איתותי יציבות גלובליים: מודי'ס ופיץ' מעריכות מחדש את הסיכון הישראלי
במקביל לשינויים המבניים בבורסה, זירה נוספת שמעניקה רוח גבית לשוק היא תחום דירוג האשראי.
סוכנות הדירוג מודי'ס (Moody's) העלתה לאחרונה את תחזית הדירוג של ישראל משלילית ליציבה, צעד משמעותי המאותת כי הסיכון להידרדרות נוספת פחת, למרות שהדירוג עצמו נותר ברמת Baa1.
אנחנו יודעים שהשקל התחזק דרמטית ושוק ההון המקומי עקף את רוב הבורסות המובילות, מה שהקשה על מודי'ס להצדיק דירוג נמוך כל כך ביחס למתחרות ואולי זה אחד הגורמים שגרמו לעליית התחזיות.
בגרף אנחנו יכולים לראות שאת שלושת המקומות הראשונים ב3 השנים האחרונות תופסים המדדים הכחולים לבנים : ת״א 90 עם עלייה של 95%, ת״א 125 עם עלייה של 113% ות״א 35 מעל כולם עם 118%.
במשרד האוצר מעריכים כי גם סוכנות פיץ' (Fitch) צפויה להצטרף למהלך וליישר קו עם ייצוב התחזית בשבועות הקרובים, ולמרות שהדרך חזרה לדירוגים הגבוהים שלפני המלחמה עוד ארוכה, עצם הפסקת הסחרור השלילי ועדכון תחזיות הצמיחה לשיעור של 5% על ידי מודי'ס, גורמים למשקיעים להרגיש הרבה יותר רגועים.
השילוב בין יציבות דירוגית לבין התייעלות מבנית בשוק ההון מייצר קרקע פורייה לחזרתם של כספים שנפלטו מהשוק בתקופות של חוסר ודאות קיצוני.
תמונה רחבה אחת: יציבות חוזרת, אמון משתפר וכסף זורם לשוק
כשמחברים את כל הנקודות מתקבלת תמונה די עקבית, מודי'ס לא חזרה אחורה בזמן לדירוג שלפני המלחמה אבל היא כן מאותתת שהסיכון להידרדרות נוספת קטן ולכן היא מייצבת תחזית ומשפרת תחזיות צמיחה.
במקביל,אם פיץ' תצטרף ליישור קו (כפי שמעריכים במשרד האוצר), זה יחזק עוד את המסר לעולם שמשהו בתמחור הסיכון של ישראל מתייצב, כשבשטח שינוי ימי המסחר כבר מראה כסף שמגיע בפועל.
יותר פעילות של זרים וגם ריטייל שמתחיל להתרגל, מגדיל נזילות ומחזק את האטרקטיביות.
