שוק תשתיות ה-AI חווה בימים אלה טלטלה אדירה שמפתיעה לחלוטין את שוק ההון.
רק לא מזמן, היינו בטוחים שחברות הניאו-קלאוד הצעירות עומדות לספוג מכה קשה בעקבות ההתפתחויות והתפניות האחרונות מול חברת מטא (Meta), אולם, לנגד עינינו קורה כעת בדיוק ההפך הגמור.
ענקית ה-AI חברת Anthropic נמצאת בדרך המהירה לשתי עסקאות ענק היסטוריות עם שתי חברות מפתח בסקטור, חברת (IREN (IREN וחברת (TeraWulf (WULF.
החוזים הללו, שמגיעים לשווי מצטבר של עשרות מיליארדי דולרים, עומדים להבטיח לשתי החברות האלו אספקה ומכירה של כמויות אנרגיה וחשמל בקנה מידה חסר תקדים.
המהלך הדרמטי הזה לא רק שומר על החברות בחיים, אלא מקבע את מעמדן כמנצחות האמיתיות של תשתית ה-AI העולמית, ומוכיח שהביקוש למרכזי נתונים חזקים רק הולך ומתפוצץ.
TeraWulf חותמת על הסכם חכירה היסטורי עם Anthropic
חברת התשתיות TeraWulf מדווחת על חתימה על חוזה חכירה ארוך טווח ל-20 שנה עם ענקית הבינה המלאכותית Anthropic.
העסקה הזו צפויה להניב לטרה-וולף הכנסות מובטחות בסכום אדיר של כ-19 מיליארד דולר לאורך תקופת החוזה הראשונית.
במסגרת ההסכם, שירותי המחשוב של מפתחת מודל ה-Claude יתארחו בקמפוס ייעודי, מותאם ומאובטח במיוחד לתשתיות AI בשם Justified Data, הממוקם בעיר הוזוויל שבמדינת קנטקי.
הפרויקט השאפתני והעצום הזה יתמוך בהספק מחשוב קריטי בהיקף של כ-401 מגה-וואט, וייבנה במספר שלבים מדורגים.
לפי ציר הזמן המתוכנן, הקיבולת הראשונית של מרכז הנתונים צפויה להיכנס לפעולה כבר במהלך החצי השני של שנת 2027, כאשר האתר כולו יגיע לניצול הספק מלא בתחילת שנת 2028.
מעבר להיקף הפיננסי הענק, העסקה כולה מגובה בדירוג אשראי ברמת גבוהה, עובדה המעניקה לשוק ולמשקיעים ביטחון ויציבות פיננסית מלאה בנוגע ליכולת התשלום ארוכת הטווח של Anthropic.
קרדיט:Yahoo
כיצד TeraWulf מממנת את עסקת הענק
כדי להוציא לפועל את עסקת הענק השאפתנית עם Anthropic בקנטקי, הדורשת משאבי הון עצומים לבניית תשתיות מותאמות בהספק של 401 מגה-וואט, נדרשה טרה-וולף לגייס הון נזיל משמעותי ללא דילול בעלי המניות.
לשם כך, החברה ביצעה מהלך פיננסי מחושב וחתמה על הסכם למכירת נתח השליטה שלה (50.1%) במיזם המשותף של מרכז הנתונים Abernathy בטקסס, המפיק 168 מגה-וואט.
הרוכשת, קבוצת משקיעים בהובלת שותפתה המקורית Fluidstack, שילמה לה פרמיה על השקעתה המקורית, מה שאיפשר לטרה-וולף להנזיל את הנכס ולפגוש מזומן מיידי בסך של כ-450 מיליון דולר שיופנו ישירות לטובת החוזה החדש.
להחלטה האסטרטגית למכור את הנכס בטקסס יש שני יתרונות מרכזיים עבור המשך צמיחתה של החברה בתחום ה-AI. ראשית, באמצעות תהליך של מחזור הון, החברה מנתבת את 450 מיליון הדולרים ששוחררו ישירות למימון והרחבה של פרויקטי תשתית שנמצאים בבעלותה המלאה, כמו קמפוס הדגל בקנטקי, ובכך היא מגדילה את שורת הרווח העתידית שלה.
שנית, היציאה מהשותפות הזו מבטלת את הצורך בחשבונאות מורכבת של מיזמים משותפים, מה שמפשט באופן דרמטי את דוחותיה הכספיים והופך אותם לבהירים, שקופים ואטרקטיביים בהרבה עבור האנליסטים ועבורינו המשקיעים.
מעבר לכך, מהלך זה משקף את אסטרטגיית הפחתת הסיכונים של טרה-וולף, המבדילה אותה מחברות תשתית אחרות בסקטור.
החברה נמנעת באופן עקרוני מבנייה ספקולטיבית, ובוחרת להתחייב להוצאות הון גדולות רק לאחר ששוריין חוזה חכירה ארוך טווח ומחייב עם שוכר עוגן מוביל כמו Anthropic.
הזרמת ה-450 מיליון דולר מהמכירה בטקסס מייצרת לחברה כרית ביטחון פיננסית קריטית, המאפשרת לה לעמוד בלוחות הזמנים הצפופים והקשיחים של הפרויקט החדש (שאמור להתחיל לפעול כבר במחצית השנייה של 2027), ומנטרלת את סיכוני המימון והצורך בנטילת חובות בריבית גבוהה בתקופה של פיתוח מואץ.
השמועות והציפיות סביב Anthropic ו-IREN
Anthropic לא עוצרת פה, ומטלטלת את השוק האוסטרלי עם יציאתו של מכרז פרטי וסודי ביותר לבניית קמפוס מרכזי נתונים מקומי עבור תשתיות ה-AI שלה.
מדובר בעסקת עתק המוערכת בשווי אדיר של כ-15 מיליארד דולר, במסגרתה החברה מבקשת לשריין הספק קריטי חסר תקדים של לפחות 1.4 ג׳יגה וואט של קיבולת ענן ממרכזי נתונים באוסטרליה.
המהלך הזה שם במוקד העניין את חברת IREN, אשר המטה שלה ממוקם באוסטרליה, ושחקנים רבים בשוק מעריכים כי המעבר האסטרטגי המהיר שלה מכריית קריפטו טהורה למחשוב ענן מתקדם ל-AI מציב אותה בעמדת הובלה מצוינת לזכייה בנתח משמעותי מהפרויקט.
תהליך המכרז החל כבר בחודש מרץ 2026, כאשר הסתיים סבב ההצעות הראשוני אליו ניגשו, לצד IREN, מספר מתחרות מקומיות בולטות ובהן NextDC, AirTrunk, CDC ו-Stack.
הדרמה עלתה מדרגה בתחילת חודש אפריל 2026, כאשר מנכ"ל Anthropic, דאריו אמודיי, ערך ביקור רשמי בעיר קנברה ונפגש עם שר האוצר האוסטרלי, ג'ים צ'אלמרס.
באותם ימים הזמינה ענקית ה-AI מספר מצומצם של מועמדות נבחרות לפגישות מקצועיות סגורות ובדיקות נאותות באתרי החברות עצמם, מה שהגביר את ההערכות בוול סטריט כי השיחות בין הצדדים נמצאות בשלבים מעשיים ומתקדמים ביותר.
נכון להיום, הנהלת Anthropic נמצאת במרחק של כשישה שבועות בלבד מקבלת ההחלטה הסופית והרשמית לגבי זהות המפעילות.
הציפייה הרווחת בקרב בשוק היא שהחברה לא תבחר בספק יחיד שינהל את כל האנרגיה הזו, אלא תפצל את עסקת ה-15 מיליארד ל-4 או 5 חוזים קטנים יותר בין מספר חברות נדל"ן ותשתיות דיגיטליות במדינה.
פיצול פוטנציאלי זה משחק לטובתה של IREN ומלבה את האופטימיות הקיצונית של המשקיעים הקמעונאיים, המשוכנעים כי רק ל-IREN יש את יכולת אספקת האנרגיה והשטח הנדרשים לענות על דרישות העתק הללו, מה שיבטיח לה חוזה עוגן ארוך טווח ויציב.
קרדיט: Shay Boloor
IREN בדרך למעמד של מובילת שוק
הדלפת פרטי המכרז של Anthropic הציתה טירוף חסר תקדים ברשתות החברתיות, ובמיוחד בפלטפורמת Stocktwits, שם הפכה מניית IREN לאחד הטיקרים הטרנדיים ביותר, כשנפח ההודעות עליה מזנק ב-336% בתוך שבוע אחד בלבד.
הסנטימנט של הסוחרים הקטנים עבר מהפך חד והוגדר כעת כאופטימי בצורה קיצונית.
משפיענים פיננסיים בעלי פרופיל גבוה, כמו החשבון הפופולרי Serenity, וקרן NightHawk Capital, שהיו בעבר סקפטיים מאוד לגבי החברה והחזיקו בפוזיציות דוביות, שינו את דעתם לחלוטין והציבו למניה מחיר יעד שאפתני ומטורף של 500 דולר.
הטיעון המרכזי שמסעיר את המשקיעים בשוק הוא שרק ל-IREN יש את התשתית הנדרשת באוסטרליה כדי לספק את קיבולת ה-1.4 ג׳יגה וואט המבוקשת, מה ששם אותה בעמדת הובלה לזכייה בנתח המרכזי מהחוזה.
IREN ו-WULF מגיבות בזינוקים חדים
התגובה של וול סטריט לשרשרת הדיווחים הדרמטיים הללו לא איחרה לבוא, והציתה גל עליות מאסיבי בסקטור תשתיות ה-AI והענן.
המשקיעים והסוחרים בשוק מיהרו להסתער על ניירות הערך של שתי החברות, מה שהוביל לזינוק מטורף של כ-13% במניית IREN על רקע השמועות המבוססות סביב המכרז האוסטרלי, ובמקביל לעלייה חדה של כ-12% במניית TeraWulf מיד לאחר ההכרזה הרשמית על חוזה ה-19 מיליארד דולר בקנטקי.
הזינוקים הדו ספרתיים הללו, שהתרחשו במקביל, מוכיחים מעבר לכל ספק כי השוק מתמחר באגרסיביות את המהלכים של Anthropic ומסמן את שתי שחקניות הניאו-קלאוד הללו כחברות שנמצאות בחזית הבלתי מעורערת של מהפכת המחשוב העולמית.
קרדיט: koyfin
ההבדלים האסטרטגיים בין TeraWulf ל-IREN
כדי לעשות סדר, ישנם הבדלים גדולים בין המהפך המבני של טרה-וולף לבין מסלול הצמיחה המטאורי של חברת IREN.
שתי השחקניות הללו מציגות מודלים תפעוליים ופיננסיים שונים בתכלית, בעוד שהאסטרטגיה של IREN נשענת על פיתוח מתקנים המבוססים על אנרגיה מתחדשת ומגובה במאזן פיננסי שמרני במיוחד ונטול חובות לחלוטין, חברת TeraWulf בונה את חומת המגן התחרותית שלה על יסודות אחרים לגמרי.
היא מתמקדת בקמפוסים מפלצתיים המונעים באמצעות אנרגיה גרעינית, כמו אתר Lake Mariner, המאפשרים לה להשיג תעריפי חשמל קבועים ונמוכים במיוחד המוגנים מפני תנודות.
מעבר לכך, טרה-וולף שמה דגש מיוחד על חוזים ארוכי טווח בעלי איכות אשראי משופרת, המגובים בחברות ענק או בשוכרים בעלי חוסן פיננסי מוכח.
מודל זה מפחית באופן דרמטי את סיכוני האשראי של הצד השני, ומעניק לשוק נראות רווחים גבוהה, יציבות מבנית ותזרים מזומנים צפוי בהרבה לאורך שנים קדימה.
הטיימינג לא מפתיע
העובדה שחברת Anthropic יוצאת למהלכי רכש כה אגרסיביים ומשריינת חוזי אנרגיה ותשתית בעשרות מיליארדי דולרים כמו אלו היא ממש לא מקרית.
רק לאחרונה, ביוני האחרון, הגישה Anthropic רשמית מסמכים חסויים לרשות ניירות ערך האמריקאית לקראת ההנפקה הראשונית לציבור המתוכננת לסוף השנה לפי שווי שוק מפלצתי שנושק לטריליון דולר.
כדי להגיע לוול סטריט בעמדת כוח מוחלטת ולהוכיח למשקיעים שיש לה את היכולת הטכנולוגית הנדרשת להוביל את השוק,
החברה חייבת להציג מערך אספקה יציב, מובטח ורחב היקף של כוח מחשוב ואנרגיה קריטית.
שריון מאות המגה-וואטים והג׳יגה-וואטים הללו ברחבי העולם נועד להרגיע את חששות השוק מפני צווארי הבקבוק בתשתיות, להבטיח את המשך הפיתוח המואץ של מודלי ה-Claude שלה, ולהציג למשקיעים בהנפקה חברה בשלה, עצמאית ומגובת חוזים שמוכנה לכבוש את הבורסה.
המנצחות האמיתיות של בהלת הזהב ל-AI
בעוד המרדף הכלל-עולמי אחר כוח מחשוב ואנרגיה הולך ומחריף עקב מחסור וצווארי בקבוק, החברות שמחזיקות בגישה ישירה למקורות כוח זמינים, בין אם דרך אנרגיה גרעינית מוגנת אשראי כמו WULF ובין אם דרך אנרגיה מתחדשת ומאזן נקי כמו IREN, מקבעות את מעמדן כמנצחות האמיתיות והשקטות של עידן ה-AI.
הזינוקים הדו-ספרתיים במניותיהן, לצד התיזמון האסטרטגי המושלם רגע לפני ההנפקה ההיסטורית של אנתרופיק, מבהירים כי מפת הדרכים התשתיתית של עולם הטכנולוגיה שורטטה מחדש, ושוק ההון רק מתחיל לעכל את פוטנציאל הצמיחה הפיננסי שעוד מחכה להן בשנים הקרובות.
